财盛证券 华尔街两大巨头策略趋同：瑞银高盛齐推消费股+做空利率敏感资产

　　智通财经APP注意到，随着美股投资者的注意力从贸易紧张局势缓和转向债券收益率上升的威胁，华尔街两大交易部门建议同时利用这两种趋势获利。

　　瑞银集团和高盛集团的策略是双管齐下：买入消费类股票，随着特朗普政府降低关税方面的强硬言论并施压零售商不要涨价，这类股票将继续跑赢大盘；同时，做空住房等对利率敏感的市场领域，因为对债务和美国联邦赤字的担忧推高了美债收益率。

　　贸易紧张局势缓和的乐观情绪降低了全面贸易战的不确定性，后者可能会将经济推入衰退并损害美国消费者。随着贸易战降级，标普500指数已经收复了4月初以来的跌幅。

　　与此同时，美国国债下跌，收益率上升，因为随着国会谈判包括延长特朗普减税政策在内的预算协议，对美国财政前景的担忧日益加剧。

　　瑞银宏观股票策略主管Aaron Nordvik在给客户的报告中写道，如果我们在关税和税收改革方面得到更多好消息，消费类股票还有上涨空间。

　　周三财盛证券，投资者对美国国债收益率上升的担忧显现出来，令人失望的美债拍卖结果推动债券收益率飙升至4月市场暴跌期间的水平，投资者随后纷纷抛售美股。

　　瑞银的一篮子消费类股票表现优于标普500指数，自4月8日以来上涨近28%，而该基准指数的涨幅为17%。高盛的一篮子消费类股票——特别是面向低收入家庭的股票——周二创下新高。

　　高盛的数据显示，低收入消费类股票与住房类股票的比率跃升至2023年11月以来的最高水平。

　　高盛交易部门的Louis Miller和Faris Mourad在给客户的报告中写道："由于油价下跌，平均汽油价格接近三年低点，我们相信低收入家庭有更多的可自由支配收入可供消费。"

　　 Piper Sandler期权业务主管Daniel Kirsch表示，在交易的另一端，"鉴于利率的表现，做空住房是有道理的。如果你没有在长期利率方面得到缓解，住房市场就很难真正发挥作用。"

　　美国国债周三延续跌势，20年期和30年期国债收益率升至5%以上。对美联储利率政策最为敏感的两年期国债收益率小幅升至4%以上。

　　高盛交易部门写道："长期利率上升将同时给购房者带来挑战，因为抵押贷款利率上升。"

　　自5月中旬以来，由于市场越来越担心收益率将保持在高位，瑞银的一篮子美国住房类股票下跌了3.5%。

　　股票期权交易员也在进行类似的押注。消费者必需品精选行业SPDR基金ETF未来一个月下跌10%的期权保护成本与押注上涨10%的期权成本之比跌破其主要移动均线，表明投资者并不担心该行业可能出现的亏损。与此同时，SPDR标普住宅建筑商ETF的类似比率的50天移动平均线跃升至2024年2月以来的最高水平。

　　 Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy写道："投资者正在为消费者需求的持续韧性做准备财盛证券，尤其是那些具有上涨势头的股票。"

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